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钢坯冲上2100元后 钢价何去何从?

6月底7月初,全国钢材市场迎来一波小幅度的反弹。截至2016年7月8日,唐山鑫达普方坯含税出厂价报2100元/吨,两周累计上涨260元/吨。同期,全国20mm三级螺纹钢均价报2447元/吨,两周累计上涨178元/吨;全国4.75mm热卷均价报2606元/吨,累计上涨71元/吨;全国20mm中板均价报2529元/吨,累计上涨106元/吨;全国1.0mm冷轧均价报2998元/吨,累计上涨43元/吨。建筑钢材价格涨幅明显高于板材价格,表明建材市场供需压力要小于板材市场。

建筑钢材价格涨幅高于板材,供需压力相对较小


尽管金三银四传统旺季过后,国内建筑钢材成交量逐月小幅萎缩,但是在政府阶段性加杠杆推动下,基建仍保持同比较快增长,同时房地产企业资金压力缓解,投资增速仍有回升空间。也就是说,与上年同期相比,7月份建筑钢材需求反而有所改善。


不过,国内制造业生产经营压力正在加大,叠加淡季影响,板材市场需求表现疲弱。6月中国制造业PMI为50%,较上月微降0.1个百分点。分项指数中,新订单指数和新出口订单指数分别下降至50.5%和49.6%,显示制造业需求增长动力不足。同时,6月中国财新制造业PMI降至48.6%,连续16个月处于收缩区间,民营企业经营状况尤为困难。

7月上半月钢铁业供给端平稳,下半月或有收缩


随着6月底7月初钢价震荡上行,钢厂盈利有所好转,也导致了企业减产检修意愿不强。本周(截至7月7日),Mysteel调研唐山164座高炉产能利用率为87.15%,周环比上升0.5%,有一座高炉复产,产量不降反增。

由于南方洪涝灾害影响,部分钢厂高炉出现临时性的焖炉情况,导致本周全国163家钢厂高炉产能利用率微降,不过影响有限,下周或将回升。本周,Mysteel调研周全国163家钢厂高炉产能利用率85.25%,周环比下降0.22%。

按照历史数据,7月份钢铁产量明显低于6月,不过今年7月钢厂减产并不明显。后期市场可能出现的重大利好消息之一,就是为纪念唐山抗震40周年庆典,或引发当地钢厂再度限产。


库存持续下降 钢厂及贸易商出货压力不大


在7月钢厂主动减产意愿不强的态势下,厂内及社会库存持续下降,也从侧面显示需求并不如预期中那么悲观。当然,也不排除由于近期期货拉涨,带动终端用户提前补库。

本周(截至2016年7月8日),Mysteel调研北方40家钢厂成品材库存总量174.55万吨,较上周下降6.7%,较上月同期下降12.1%。截至2016年7月1日,Mysteel统计五大钢材社会库存量886.3万吨,春节以来累计下降30.1%,较上年同期下降31.5%。


总体来看,7月份以来,钢市供需关系延续6月弱平衡态势,无论需求端还是供给端均未出现明显的变化。洪涝灾害影响部分钢厂生产的同时,也抑制了下游需求,整体对钢材市场的影响并不明朗。在重大利好消息出台之前,期货市场持续拉涨的强度稍显疲态。不过,依托市场资源偏少,唐山可能再次限产、洪涝灾后重建以及预期钢铁业过剩产能逐步缓解(今年计划压减钢铁产能4500万吨),当前钢厂及贸易商挺价意愿较强,短期钢价或震荡偏强运行。